国内LED驱动电源行业领先企业崧盛股份简介

发表于 : 2022-02-23 来源:崧盛电源

崧盛自成立以来一直专注于中、大功率LED 驱动电源产品的研发、生产和销售业务,是目前国内中、大功率LED 驱动电源产品的主要供应商之一。


公司产品主要供应下游LED 照明生产厂商用于制造中、大功率LED 照明产品,终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、机场等大型户外LED 照明设施,以及工业厂房、仓库等工业LED 照明设施,同时正向植物照明等新兴应用领域拓展。


公司所主营的LED 驱动电源产品主要是与LED 光源、壳体等配套组合成为LED 照明产品,其主要功能是把外部电源供应转换为特定的电压电流以驱动LED 照明产品发光并进行相应的控制。LED 驱动电源是LED 照明产品的核心部件,对LED 照明产品实现发光和控制功能,提升发光效率,控制系统功耗,保证产品的稳定、可靠和长使用寿命起关键作用。


公司LED 驱动产品涵盖10W-760W 区间的范围,按产品的功率范围划分,可以分为大功率、中功率和小功率三种类型。根据产品应用领域的不同,公司LED 驱动电源产品分为户外LED 驱动电源、工业LED 驱动电源以及其他LED驱动电源产品。


受益于全球各国政策的推广和支持,LED 市场发展取得了长足的进步,全球范围内LED 照明渗透率呈现加速增长态势。根据高工产研LED 研究所(GGII)的统计,截至2018 年末全球LED 照明渗透率已达到45.3%。


全球LED 照明渗透率进一步提升的同时,全球LED 照明市场规模亦呈现出较快增长的良好态势。根据高工产研LED 研究所(GGII)的统计,2018 年全球LED 照明产值规模达到6,010 亿元,同比增长12.1%;2019 年全球LED 照明行业产值规模有望达到6,620 亿元。


根据国家半导体照明工程研发及产业联盟(CSA)的统计,中国LED 照明产品国内市场渗透率(LED 照明产品国内销售数量/照明产品国内总销售数量)由2012 年的3.3%快速提升至2018 年的70%,远超全球平均水平。


中国是LED 照明产品最大的生产制造国,随着国内LED 照明市场渗透率快速攀升至七成以上,LED 照明已基本成为照明应用的刚需,国内的LED 照明市场规模呈现出较全球平均水平更快的增长势头。根据高工产研LED 研究所(GGII)的统计,中国LED 照明市场产值规模由2015 年的2,596 亿元增长到2018年的4,155 亿元,年均复合增长率达到16.97%,增速高于全球平均水平。


作为LED 照明产品最大的出口国,在全球范围LED 照明加快渗透及市场需求加快扩容的趋势下,中国的LED 照明行业的出口市场具有广阔的市场需求空间。根据高工产研LED 研究所(GGII)的统计,中国LED 照明产品出口总额从2015 年的102.29 亿美元增长到2018 年的210.42 亿美元,年均复合增长率达到27.18%。受中美贸易摩擦的影响,中国LED 照明产品出口市场有所下滑,但随着中美贸易关系出现缓和,LED 照明出口需求总体呈复苏趋势。


在市场渗透率方面,在室内照明应用领域,LED 照明的大规模应用起步较早,产业成熟度相对较高,LED 照明应用相对于传统照明产品的市场渗透率相对较高。而在户外功能性照明领域以及工业照明领域,LED 照明应用的市场渗透率仍相对较低。


在市场竞争格局方面,在LED 照明各主要细分市场中,主要面向家居照明、商业照明、景观亮化的中小功率LED 照明领域,由于行业的进入门槛相对较低,市场参与者众多,行业竞争相对激烈,市场利润空间相对较小。相对而言,主要面向户外照明、工业照明的中大功率LED 照明领域以及背光显示等专业性LED照明领域,行业的进入门槛相对较高,同时市场集中度相对较高,市场的利润空间相对要大一些。


LED 驱动电源产业主要配套应用LED 照明产业,其市场需求和产业竞争格局呈现出与LED 照明产业相应的特点。


在下游LED 照明应用市场的快速增长推动下,国内LED 驱动电源的市场需求也呈增长趋势。根据高工产研LED 研究所(GGII)的统计,我国LED 驱动电源产值由2015 年172 亿元增长至2018 年的280 亿元,2017 年和2018 年同比增长率分别达到23.74%和14.3%。


伴随着LED 照明市场的持续快速发展,国内LED 驱动电源市场成长空间广阔。


目前,在国内以大功率产品为主的、独立的LED 驱动电源企业中,占据市场主导地位的企业主要为台湾地区的明纬企业股份有限公司、中国大陆的英飞特、茂硕电源和本公司。


公司是目前国内中、大功率LED 驱动电源产品的主要供应商之一。2019 年与2020 年,公司分别实现营业收入5.68 亿元和6.76 亿元,其中,中、大功率LED 驱动电源业务收入合计分别为5.63 亿元和6.74 亿元。在国内以大功率产品为主的、独立的LED 驱动电源企业中,公司的营业收入规模处于行业前列的位置。


一、国内中、大功率 LED 驱动电源行业的领先企业


崧盛股份成立于2011年;2016年公司整体变更为股份有限公司;2021年创业板上市。


二、业务分析


2017-2020年,营业收入由2.28亿元增长至6.76亿元,复合增长率43.66%,20年同比增长19.01%,2021Q1实现营收同比增长160.86%至2.41亿元;归母净利润由0.23亿元增长至0.99亿元,复合增长率62.67%,20年同比增长17.86%,2021Q1实现归母净利润同比增长156.49%至0.27亿元;扣非归母净利润由0.23亿元增长至0.98亿元,复合增长率62.12%,20年同比增长20.99%,2021Q1实现扣非归母净利润同比增长123.42%至0.23亿元;经营活动现金流由-0.01亿元增长至0.78亿元,20年同比增长212.00%,2021Q1实现经营活动现金流同比下降187.34%至-0.19亿元。


2020年LED驱动电源产品实现营收6.75亿元,占比99.85%,其中大功率LED驱动电源实现营收5.97亿元,占比88.27%,中功率LED驱动电源实现营收7718.32万元,占比11.42%,小功率LED驱动电源实现营收103.17万元,占比0.15%;其他实现营收104.58万元,占比0.15%。


三、核心指标


2017-2020年,毛利率18年下降至低点26.50%,而后提高至31.11%;期间费用率18年下降至低点7.69%,随后逐年上涨至9.30%,其中销售费用率由5.40%下降至19年低点3.84%,20年上涨至4.05%,管理费用率18年下降至低点3.22%,随后逐年上涨至5.19%,财务费用率维持在低位;利润率由9.99%提高至14.71%,加权ROE18年提高至高点62.91%,随后逐年下降至34.08%。


四、研发支出


2018-2020年公司研发费用分别为2210.58万元、2948.18万元、3034.23万元,公司研发费用占营业收入的比例分别为5.04%、5.19%和4.49%,占比总体相对稳定。


未来三年,公司将继续坚持发展大功率LED驱动电源的产品战略,积极把握全球LED 驱动电源市场蓬勃发展的市场机遇。进而持续加大研发投入,促进产品升级,扩大产能,提高生产自动化与信息化两化融合的高效生产流程,提高生产效率,并持续增强公司技术和品牌优势。公司将深耕现有客户,积极布局海外市场,进一步提升国内外市场份额,利用资本市场壮大公司资本实力,从而努力做大做强公司的LED 驱动电源业务,追求实现“创驱动电源卓越品牌”的发展愿景。

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